常胜策略 “省钱卷王”DeepSeek拟融资500亿元？业内预测：算力集群与光模块或成资金核心流向

常胜策略来源：天盈配资平台网站：天顺优配日期：2026-08-17 09:09:16 查看：201

近期有市场消息称，DeepSeek正在进行高达500亿元（人民币，下同）的新一轮融资。

5月14日，《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）致电DeepSeek方面，但电话未能接通。此外，每经记者向DeepSeek方面发送了采访函，但截至发稿，未获对方回复。

作为AI（人工智能）赛道的长期投资人，福州市拓锋私募基金管理有限公司管理合伙人林捷向每经记者深度拆解了这笔融资背后的底层逻辑。

“据我们了解，DeepSeek这轮融资，基金门槛起投规模为50亿元，份额比较稀缺。”林捷向每经记者表示，此次融资如果能够顺利完成，将标志着DeepSeek向“超级独角兽”的完全体进化。

据林捷预测，此次融资高达60%至70%的资金将用于算力集群建设，而GPU（图形处理器）、光模块等核心部件及其配套设备将是直接受益者。与此同时，DeepSeek V4极大概率将大规模采用国产算力，这一动作不仅关乎供应链安全，更将倒逼国内软硬件生态加速成熟。

超六成资金将流向算力

随着大模型参数量呈指数级攀升，底层逻辑正在发生深刻变化。对于DeepSeek这笔高达500亿元的融资传闻，林捷给出了极为确定的判断：“这是一个典型的‘由技术奇迹转向资本壁垒’的信号。”

从投资实务的视角来看，这场资本狂欢背后是冷峻的产业现实。“500亿元融资应该是比较确定的事。”林捷向每经记者透露，“比较多的投资人也积极想参与这轮投资，我们正积极接触合适的投资渠道”。

在林捷看来，这笔资金的筹集非常必要且迫在眉睫。尽管DeepSeek在圈内以“省钱”和算法优化见长（如V3版本的极低训练成本），但大模型的演进受制于最根本的第一性原理：随着模型参数从千亿向万亿甚至十万亿演进，算力的绝对投入是无法通过纯粹的算法优化完全抵消的。此外，在全球顶级AI人才价格令人咋舌的今天，为了在与OpenAI、Google的抢人战中胜出并抵御挖角，雄厚的资金储备不可或缺。

“在2026年这个时点，这种规模的融资更像是一场‘军备竞赛的入门券’，是为了应对更激烈的技术竞赛，为在大模型降价潮中储备粮草。DeepSeek的这笔融资如果落地，将标志着中国AI竞争进入了‘大资本+硬工程’的深水区。”林捷表示。

那么，如果募资成功，这500亿元的巨资究竟将流向何方？林捷认为，资金的流向将严格遵循“算力为核，底座先行”的逻辑：约60%至70%的资金会流向算力。这不是简单地采购单张芯片，而是旨在建设万卡甚至十万卡级别的超大规模集群，这将直接拉动智算中心的建设，包括配套的电力基础设施以及AI高功耗下的刚需——液冷散热系统。

更为关键的是，在大规模集群架构中，真正的物理瓶颈往往不在单张算力卡，而在“卡与卡”的通讯效率。“尤其是800G和1.6T的光模块，是实现低延迟互联的关键。”林捷强调，与之对应的高速数据传输交换机与路由器也将迎来硬件迭代。相比之下，PCB（印制电路板）虽然也是通用受益方，但其业绩弹性可能远不如核心算力芯片分销商或高性能网络解决方案商。

每经记者注意到，林捷的这一判断逻辑，已在近期A股相关核心产业链企业的财报中得到验证。

以光模块龙头中际旭创（SZ300308）为例，其近期发布的2025年年报显示，公司全年实现营收382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%。

中际旭创在财报明确指出，2025年业绩飙升的根本原因正是“受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入”，其中高速光模块占比持续提高，核心产品的毛利率大幅提升至42.61%。中际旭创转引Lightcounting预测，2026年800G和1.6T光模块将迎来快速放量，市场规模有望占到整体光模块市场的64%。

国产算力替代加速落地

在算力需求呈现非线性增长的同时，供应链安全成为悬在所有头部大模型厂商头顶的达摩克利斯之剑。

“纯依赖英伟达是有上限的，国产化是头部大模型厂商的必选项。面对外部地缘政治的不确定性，谁手里有现货（或确定的国产产能预订），谁才有话语权。”林捷向每经记者指出。

面对业界高度关注的DeepSeek V4版本底层算力问题，林捷给出了极为敏锐的预判：“DeepSeek V4极大概率会大规模采用国产算力，如华为昇腾910C或更高型号、寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技等。”

这种底气不仅来源于外部环境的倒逼，更源于DeepSeek团队本身被戏称为“效率卷王”的核心竞争力。“DeepSeek最核心的竞争力是极其优秀的底层优化能力。他们擅长在硬件受限的情况下，通过算子融合、高效调度（如MLA架构）榨干硬件性能。这种能力迁移到国产算力平台上，能比其他厂商更快地度过适配磨合期。”林捷解释道。

然而，打破英伟达的垄断并非一蹴而就。林捷分析认为，短期内（1—2年）国内市场难以实现完全的“替代”，更多将是“共存”的局面。英伟达构建的CUDA生态依然是其最深的护城河。但从长远来看，一旦DeepSeek这种级别的厂商能够证明“在国产算力上也能跑出全行业最强效果”，将产生极强的示范效应，从而倒逼并加速国内底层软件生态的成熟。

在底层大模型具备了高逻辑与高性价比之后，林捷及其投资机构将目光锁定在了能够把DeepSeek API（应用程序编程接口）玩出“行业深度”的下游应用层。“我们比较关注那些能真实处理业务的工具，而不是只会喊口号的简单‘套壳’应用。”林捷说道。

林捷重点指出了三大赛道：其一，“端到端”的垂直行业代理，如围绕DeepSeek强大代码能力构建的AI程序员自动化开发流，以及处理长文本、高逻辑推演的法律与金融深度解析工具；其二，具身智能领域，若DeepSeek的推理能力能下沉至机器人大脑，解决复杂环境下的决策问题，则其空间不可限量；其三，私有化部署与算力调优服务，庞大技术服务市场正孕育于“如何帮助企业在有限本地算力上运行蒸馏版模型”的诉求之中。

林捷关于国产算力替代的预判，在市场上已经激起了千层浪。近期，国产算力产业链的表现也证明了这一进程正在狂飙突进。

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